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今日最具爆发力五牛股

jpzhan 2018-04-17 今日牛股 评论
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金丰投资(600606,股吧)(600606)航母即将启程,开启行业整合新篇章

绿地集团借壳金丰投资上市的重组方案获得证监会有条件通过,航母即将启程。绿地集团是上海国企混合所有制改革的先驱,去年房地产销售额成功超越万科,良性的激励机制和优质的土地储备充分保障集团快周转模式实施。集团同时从事建筑、酒店、能源、汽车等多元化产业经营,扩充业务版图的同时也与地产主业产生联动效应。集团未来计划收购金融全牌照打造金控平台,而以海外商品O2O 直销切入大消费领域也令人期待。我们预测公司2014-16 年每股收益分别为0.75 元、1.14 元和1.54 元,以NAV平价法给予公司27.00 元的目标价,相当于23.7 倍的2015 年市盈率,首次评级为谨慎买入。考虑到公司完成重组后12 个月内公众股占比仅2.6%,供给制约严重,预计中短期股价仍将强势上涨。

支撑评级的要点

上海国企改革先驱。绿地作为上海国资系统第二大集团先行实施混改,国资委、职工和战投分别持股48%、29%和20%,但国资委仅作财务投资实行“淡马锡”模式,职工持股会掌控管理决策权,形成有效激励机制。

立足华东布局全国,物业储备丰富。绿地2014 年实现销售额2,403 亿元,同比增长48%,超越万科。截至去年3 月,公司可售物业面积约8,500万平米,上海、长三角和华东地区依次占比7%、31%和52%,未结面积1.1 亿平米;去年合计拿地面积约2,000 万平米,一二线城市投资额占比95%。

多元化经营扩充业务版图。绿地同时积极发展建筑、酒店、能源、汽车、金融等非地产产业,目前持有高星级酒店70 余家和商业自持物业300 万平米,增值空间巨大;建筑业务重点发力地铁产业,形成“地铁+物业”PPP 模式的联动效应;能源贸易计划收购海外大宗贸易渠道。

聚焦“大金融、大消费、大基建”,新兴产业亮点十足。公司积极培育战略新兴产业,参股东方证券等金融机构,计划通过自建或收购券商、保险等打造全牌照金控平台;O2O 模式切入进口商品直销,布局大消费领域;控股申花布局体育产业也充满想象空间。

评级面临的主要风险

房地产销售低迷;能源贸易品等价格下行。

估值

我们以重估净资产平价法给予公司3,286 亿元的目标市值,即27.00 元的目标价,相当于23.7 倍的2015 年市盈率,首次评级为谨慎买入。考虑到公司完成重组后12 个月内公众股占比仅2.6%,股票供给严重不足、资金推动效应显着,预计中短期股价仍将强势上涨。

(中银国际)

冀东水泥(000401,股吧)(000401)需求较弱带来15Q1业绩下行积极看好格局反转下的高弹性

事件描述

冀东水泥 15Q1 报:营业收入15.1 亿元,同降29.5%,归属净利润-6 亿,同降40.6%,折EPS-0.45 元。持续看好冀东、金隅,详见我们深度报告《暴风劲雨穷且去,守得云开见月明——从京津冀水泥的历史看未来》(20150324).

事件评论

15Q1 业绩下行主要是需求制约量价齐跌。15Q1 看,京津冀地区需求表现目前仍较差,三地水泥产量增速分别为-23.3%、-9.1%、-23.8%,低于去年同期(当然,错峰也是因素之一);价格来看节后延续单边下跌之势,弱于同期;量价齐跌之下,公司15Q1 收入同降29.5%;毛利率更是下降7.7 个百分点至3.74%,创下历史新低水平;期间费率高达56.4%主要是收入规模体量下行但是相关费用支出仍然体现;同时合联营公司的区域表现也不理想,投资收益-1.14 亿元,同比下降38%;在量价齐跌和费率的共同吞噬下,公司15Q1 归属母公司净利润-6 亿元,同降41%。

15 年区域底部反转元年,公司弹性极大。京津冀是我们15 年尤为看好的水泥区域:1、目前格局处于历史底部,增量供给基本结束,淘汰落后持续推进,因此过剩局面正在逐步出清;2、需求端看,区域改善的确定性极高:A:一体化战略关系到区域均衡发展、资源再分配等,在经济战略转型的大背景下,其是国家调结构、稳增长的有力举措。B、北京作为一体化的核心区位,其首都的政治背景会给一体化布局注入更强的动力和确定性。C、铁总日前也和三地政府共同成立合资公司,掀起政策落地的第一步棋,未来有望借助交通设施布局逐步铺开;D、我们乐观预计一体化政策不久即将出台,且存在超预期可能,下半年有望有实质性突破贡献。弹性测算:若15 年冀东并表销量增长10%,京津冀区域均价提升60 元,其他区域价格保持不变,则对应冀东EPS 约为1.5 元,弹性巨大。

国企改革预期强,腾飞再添翼。公司实际控制人为唐山国资委,股东背景有望使得公司受益于目前的国企改革浪潮。同时,集团的海外布局也为公司注入一带一路春风,牛市市场环境中预期已然较高,值得期待。

管理有望改善,降本增效提振业绩。目前公司费率的确高于同类公司,吞噬了部分业绩,我们认为随着海螺的不断介入,将会为公司注入先进的管理方法、理念,有利于降本增效。预计15、16 年EPS 为0.69、1.17 元,对应PE 为29、19 倍,持续推荐。

(长江证券(000783,股吧))

宜通世纪(300310,股吧)(300310)主营业务维持快速增长智慧医疗+大数据拓展成长空间

事件描述

宜通世纪发布 2015 年一季报。报告显示,公司2015 年第一季度实现营业收入2.13 亿元,同比增长59.28%;实现归属于上市公司股东的净利润1725 万元,同比增长15.96%。2015 年第一季度公司全面摊薄EPS 为0.08 元。

事件评论

营业收入实现加速增长,业绩保持快速增长:与2014 年报对比,2015年第一季度,公司营业收入实现加速增长,主要原因在于,公司加大市场拓展力度以获得充足订单,拉动公司主营网络维护、网络工程及网络优化业务实现快速增长。公司净利润增速有所下滑,主要原因在于:1、公司广东省外新市场拓展,其毛利率水平相对较低,此外行业竞争加剧致使运营商在一定程度上压低了招标价格,导致整体毛利率同比下降了4.46 个百分点;2、应收账款增加导致资产减值损失同比减少了282 万元。

4G 建设维持高景气,支撑公司主营业务快速发展:我们认为,公司主营业务在2015 年将继续快速增长,具体说来:1、2015 年公司在广东地区4G 项目招标中屡次获得领先份额,累计金额达9.58 亿元,为公司全年收入高增长奠定基础;2、公司凭借产品+服务模式,成功将业务由广东省扩展至湖南、山东、浙江等省份,后续有望在全国范围内参与运营商和铁塔公司的网络建设及运维工作;3、随着中国移动进入4G 建设中后期,通信网络工程、维护和优化等业务需求将大幅上升。此外,2015 年中国联通和中国电信的4G 网络建设全面启动,后续公司将继续加大中国联通和中国电信市场拓展力度,以确保公司长期可持续发展。

新业务加速拓展,铸就公司长期成长动力:公司发挥无线技术与工程经验优势,加速开拓智慧医疗、智慧旅游、大数据等智慧运营业务。2015 年3月24 日设立全资子公司宜通新华,开展广西新媒体渠道、内容和线上产品的运营和营销推广业务,3 月28 日,广西智慧医疗联播网正式启用,截止2015 年3 月底,广西智慧医疗项目在广西335 家医院安装智能终端1275 台,其中200 家医院千台智能终端正式启用。此外,公司积极研发信令挖掘技术和DPI 业务识别技术。2015 年3 月20 日,公司对曼拓信息进行增资以获得其51%股权,专业从事大数据产品的研发、销售。

投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计公司2015-2017 年全面摊薄EPS 为0.32 元、0.42 元、0.53 元,重申对公司“推荐”评级。

(长江证券)

神州泰岳(300002,股吧)(300002)业绩符合预期加速创新业务布局

2014 年营收同比增长 34%,净利润同比增长 21%

2014 年公司实现营业收入 254,884 万元,同比增长 34%;销售和管理费用分别同比下降 4%、 同比增长 12%;净利润 62,441 万元,同比增长 21%,扣非后净利润 60,749 万元,同比增长 20%。从细分产品来看,运维管理业务(解决方案)实现收入 88,651 万元,同比增长 13%;运维管理业(系统集成购销)实现收入 89,305 万元,同比增长 158%;互联网+运营业务实现收入 53,581 万元,同比下降 11.05%;手机游戏业务实现并表收入 8,365 万元。

加速完善游戏领域布局,智慧线或迎来爆发式增长

公司通过收购壳木软件、参股中清龙图、与 360 国际达成《战略合作协议》 、合资成立游戏投并基金,布局充实游戏内容以及推广和宣传渠道。友利控股(000584,股吧)公告,中清龙图将借壳上市, 《刀塔传奇》作为中清龙图 2014 年首推的重点产品,一周年累计注册用户 7,000 万,日活跃用户达 385 万,月流水已达 2.7 亿(除海外);我们预计投资收益有望达 40 亿-50 亿。智慧线系列产品, 智慧线 2.0 系列已通过安标国家矿用产品安全标志中心的正式认证,具备在矿山企业进行推广应用的资格; 智慧线 3.0 系列已与北京医生达成战略合作框架协议, 共同建设无线宽带并联合运营互联网服务。 公司智慧线产品从 2015 年开始大规模推广,收入规模有望超预期。

三家公司设立加速互联网创新业务布局

公司与云中融信共同出资设立三家新公司,推出“小漫 WiFi 业务”,为出境人士构建一个随时随地随身的上网的通道以及旅行资讯信息服务平台;“融云平台”定位于为移动互联网开发者提供基于云计算架构的即时通讯云平台;在线教育平台致力于面向大学生和初入职场人群的职业规划、职业培训、就业推荐三位一体的一站式在线职业教育服务。我们预计公司2015-2017 年 EPS 分别为 0.77、1.05、1.36 元,维持 “买入”评级。

风险提示

智慧线产品的大规模推广仍有一定不确定性;手游市场竞争激烈,新游戏不确定性较大;海外融合通信平台及游戏平台推广低于预期。

(广发证券(000776,股吧))

天顺风能(002531,股吧)(002531)海上风塔放量在即,风电场加速规模扩张

事件描述

天顺风能发布2014 年年报,报告期内实现营业收入14.02 亿元,同比增长8.54%;归属母公司净利润1.75 亿元,同比增长1.36%;EPS 为0.42 元。其中,4 季度实现营业收入3.06 元,同比增长39.24%;归属母公司净利润0.35亿元,同比增长78.23%;4 季度EPS 为0.09 元,3 季度为0.09 元。

事件评论

传统风塔业务稳定增长,国内市场盈利改善明显。公司作为国内以及全球领先的风塔企业,以包头工厂为主面向国内市场,以太仓工厂为主面向海外市场,受益行业复苏,全年风塔出货18.39 万吨,同比增长25.24%。但因销售单价由8138 元/吨降至7405 元/吨,公司收入同比增长8.54%。盈利方面,公司毛利率维持稳定,2014 年风塔毛利率为22.38%,同比小幅下滑0.38 个百分点,净利润受费用上升、欧元贬值等影响有所下滑。不过,受益国内市场持续复苏,公司子公司天顺包头实现净利润2147 万元,改善明显。

海上风塔元年崭露头角,2015 年静待突破。作为全球风塔领先企业,公司目前已获得Vestas、GE、Siemens 等众多国际风机企业供应商资格,并以此为基础,加速海上风塔业务扩张,虽在2014 年的元年进度略低于预期,但已崭露头角,获得西门子、阿尔斯通等大型企业试订单,且反馈效果良好,我们判断公司海上风塔今年将获实质性突破,为风塔主业带来业绩增量。? 转型风电场运营快步推进,年均开发规模超300MW。依托自有业务开拓及与北京宣力合作,公司快步推进转型风电场运营:1)哈密300MW 风电场已正式开建,预计年底将完成并网,年贡献利润1.5-2 亿元;2)公司计划年内新增新能源项目核准350MW 以上,且有望年内开建;3)中期看,公司计划年均开发规模超过300MW,未来3-5 年装机超过2GW.

以天利投资为平台,进一步打造节能环保平台。公司投融资事业部天利投资以节能环保、新材料和金融服务等新兴产业为主要投资方向,进一步打造节能环保平台,并已取得卓着成效:1)2014 年天利投资实现净利润2145 万元,占公司净利润的12.27%;2)投资的深圳科创新源(持股30%)立足新材料制造,为国内领先的防水、绝缘、防火、密封材料生产商,服务于华为、中兴、爱立信、诺基亚、阿尔卡特-朗讯、大唐等着名企业。

维持推荐。预计2015、2016 年EPS 为0.64、1.13 元,PE 为38、21 倍,继续维持推荐。

(长江证券)

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